Instrumentos de deuda y capital: La titulización de activos como motor de la reactivación en 2026
Lima, diciembre de 2025. El panorama económico peruano para el próximo año fiscal revela una tendencia clara hacia la diversificación de las fuentes de fondeo. Ante la necesidad de capital de trabajo y la ejecución de una cartera de proyectos público-privados, la titulización de activos se posiciona como el mecanismo protagonista para dotar de liquidez al mercado. Esta herramienta permite a las organizaciones transformar sus derechos de cobro o flujos futuros en dinero presente, una estrategia que Grupo Coril ha identificado como clave para el dinamismo de la inversión en 2026.
¿En qué consiste este mecanismo financiero?
El funcionamiento de la titulización se basa en la constitución de un patrimonio autónomo, conocido como fideicomiso. A través de este vehículo, las empresas transfieren activos que generan flujos de caja predecibles —como facturas por cobrar o ingresos por contratos a largo plazo— para emitir valores que son adquiridos por inversionistas en el mercado de capitales.
Si bien fue adoptada inicialmente por entidades financieras, actualmente es una herramienta transversal en diversos sectores productivos. Aparte de permitir el acceso a recursos de manera más rápida que los préstamos tradicionales, este sistema facilita una gestión del riesgo crediticio más compartimentada, aislando el riesgo del proyecto del riesgo corporativo de la empresa originadora.
¿Qué sectores liderarán las emisiones el próximo año?
El análisis de mercado proyecta un incremento en el volumen de transacciones para 2026, impulsado por la estandarización de contratos y la regulación vigente. Carlos Pacheco, gerente general de Grupo Coril Sociedad Titulizadora, ha delineado cuatro ejes que definirán el comportamiento de esta industria:
- Dinamismo Inmobiliario: Los desarrolladores de proyectos residenciales y comerciales requieren capital intensivo. Tanto los flujos de ventas futuras como las carteras de cobranza de grandes operadores sirven de respaldo para financiar nuevas etapas constructivas.
- Expansión de la Agroindustria: Este sector emerge como una nueva categoría de activos bajo la lupa de los inversionistas. El país impulsa proyectos de irrigación valorizados en cerca de US$ 24,000 millones, incluyendo obras emblemáticas como Chinecas o Pampas Verdes. Las tarifas por servicio de agua y las mejoras en productividad agrícola constituyen un respaldo sólido para estructurar estas emisiones.
- Servicios Públicos y Energía: Los contratos con el Estado bajo la modalidad de pago por disponibilidad ofrecen un escenario de certidumbre. Infraestructuras como plantas de tratamiento de agua, hospitales y redes de distribución eléctrica generan ingresos constantes, lo que las convierte en candidatos ideales para la titulización.
- Infraestructura Logística: Terminales portuarios y aeropuertos operan bajo contratos que permiten proyecciones financieras fiables a largo plazo. Esta previsibilidad es el insumo fundamental para atraer a tenedores de bonos y otros instrumentos de deuda.
¿Por qué es vital para la competitividad?
La madurez contractual alcanzada en estos sectores ha creado un entorno propicio para que los inversionistas institucionales apuesten por instrumentos de mediano y largo plazo. Más que una opción de emergencia, la titulización se establece como una vía para sostener el crecimiento sin comprometer las líneas de crédito bancarias de las empresas.
Sobre la evolución de este mercado y su impacto en la economía real, el directivo de la entidad especializada concluyó: “Todo apunta a un escenario en el que la titulización gana relevancia como alternativa eficiente y sostenible para movilizar recursos hacia sectores estratégicos. Nuestro rol es seguir desarrollando estructuras sólidas y alineadas a las necesidades de cada proyecto, de manera que los flujos futuros se traduzcan en soluciones de financiamiento competitivas”.
Con la mirada puesta en 2026, la capacidad de convertir expectativas de ingresos en capital de trabajo inmediato será determinante para que los grandes proyectos de infraestructura y servicios no detengan su marcha, asegurando así el desarrollo continuo de la matriz productiva del país.
